Tapestry y Ralph Lauren: más del 35 % en China, LVMH y Kering frenan

Tapestry y Ralph Lauren publicaron el 5 de noviembre de 2026 unas cuentas marcadas por un fuerte aumento en China, pocas semanas después de las de LVMH y Kering. Los dos grupos estadounidenses crecen allí más del 35 % en el trimestre cerrado a finales de septiembre, mientras que LVMH y Kering retroceden en sus zonas asiáticas. Estas cifras no miden lo mismo.

Tapestry: 385 M$ en Gran China, +43 %

Tapestry publicó los resultados del primer trimestre de su ejercicio 2027, cerrado el 26 de septiembre. Gran China, es decir, China continental, Taiwán, Hong Kong y Macao, alcanza 385 M$, +43 % en datos publicados y +39 % a tipo de cambio constante. Representa alrededor del 20 % de la facturación (cálculo de La Revue du Luxe), que se sitúa en 1.894 M$: +11 % en datos publicados, +12 % pro forma.

A tipo de cambio constante, Norteamérica gana un 4 % hasta 1.110 M$ y Europa un 22 % hasta 151 M$. El beneficio por acción ajustado alcanza 1,82 $, un 32 % más.

Solo Coach impulsa el crecimiento del grupo

Coach factura 1.661 M$, un 16 % más, mientras que Kate Spade retrocede un 10 % hasta 233 M$. Stuart Weitzman ya no pertenece al grupo: la marca se vendió a Caleres en una operación cerrada el 4 de agosto de 2025, y el pro forma la excluye. Tapestry indica que ganó 2,6 millones de clientes nuevos en el trimestre, de los que alrededor del 35 % son de la generación Z.

Ralph Lauren: más del 35 %, sin importe publicado

Ralph Lauren publicó el mismo día el segundo trimestre de su ejercicio 2027, cerrado también el 26 de septiembre: 2.193,3 M$ de facturación, +9 % en datos publicados y +10 % a tipo de cambio constante. China crece más del 35 %, tanto en datos publicados como a tipo de cambio constante, sin importe publicado. El grupo atribuye este aumento a las ventas en tiendas comparables y a nuevos puntos de venta.

Solo la zona de Asia tiene cifras: 571 M$, +28 %, con unas ventas comparables que suben un 24 %. El grupo abrió 22 tiendas en el trimestre, entre ellas Hopson One en Pekín.

Previsiones al alza en los dos grupos

Tapestry aspira a facturar de 8,5 a 8,6 mil millones de $ en el ejercicio 2027, frente a 8,4 a 8,5 mil millones de $, y a un beneficio por acción ajustado de 8,25 a 8,35 $, frente a 7,80 a 7,90 $. Ralph Lauren centra su crecimiento anual a tipo de cambio constante en un 6 a 7 %, frente a un 5 a 6 %, pero aspira a un 3 a 4 % en el tercer trimestre, un ritmo inferior al +10 % del trimestre pasado.

-5 % y -8 %: zonas, no China por separado

Ni LVMH ni Kering publican China por separado: sus retrocesos corresponden a zonas más amplias. LVMH publicó el 12 de octubre un tercer trimestre de 18.504 M€, +1 % en términos orgánicos. Asia sin Japón pierde un 5 % en ese trimestre, tras +7 % en el primero y +4 % en el segundo (véanse los resultados semestrales). El grupo cita un entorno menos favorable en China, que según él afecta a su división de Moda y Marroquinería, con 8.245 M€.

Kering publicó el 22 de octubre una facturación de 3.345 M€, estable en datos publicados y con -1 % en términos comparables. Gucci pierde un 6 % en términos comparables, con menor afluencia sobre todo en China continental y Japón. El comunicado no da ninguna cifra regional: un retroceso del 8 % de las ventas retail en Asia-Pacífico fue indicado durante la presentación de resultados por la directora financiera Armelle Poulou, que señaló a China continental como principal freno, compensado en parte por Corea del Sur.

¿Por qué la comparación no es directa?

Las zonas difieren: Gran China, China, Asia sin Japón, Asia-Pacífico. Las medidas también: datos publicados y tipo de cambio constante, orgánico, ventas retail. Por tanto, estas variaciones no se comparan punto por punto. Lectura de La Revue du Luxe, no de los grupos: dos estadounidenses crecen con fuerza mientras dos europeos retroceden en Asia, pero los documentos consultados no miden ninguna transferencia de clientela y no explican esta diferencia. El panorama general figura en nuestro repaso al mercado del lujo en el T3, y La Prairie, relanzada por China, ofrece otro caso en este mercado.

Información verificada el 6 de noviembre de 2026. Fuentes: comunicados de Tapestry (resultados del 5 de noviembre de 2026, venta de Stuart Weitzman), de Ralph Lauren, de LVMH (comunicado, presentación) y de Kering, presentación de resultados de Kering del 22 de octubre de 2026.