L’essentiel
- Combien ? Sur les neuf premiers mois de 2026, publiés le 10 novembre, Shiseido a réalisé environ 4,19 milliards d’euros de chiffre d’affaires (741,1 milliards de yens), +6,8 % en données publiées.
- Le résultat : résultat opérationnel courant (core operating profit) d’environ 381,5 millions d’euros (67,5 milliards de yens), +124,3 %.
- Le net : environ 251 millions d’euros de résultat net part du groupe (44,4 milliards de yens), après une perte.
- Le luxe : Clé de Peau Beauté pèse 20 % des ventes et progresse de 3 % hors effets de change, +6 % au troisième trimestre.
- Les prévisions 2026 : relevées à environ 492 millions d’euros de résultat opérationnel courant (87 milliards de yens), contre 69 milliards de yens.
Le groupe japonais sort d’une année 2025 lestée de dépréciations. Sur neuf mois, il a plus que doublé son résultat opérationnel courant et relève ses objectifs annuels, sans que ses ventes progressent vraiment hors effet de change. Clé de Peau Beauté, sa marque de luxe, fait partie des moteurs.
4,19 milliards d’euros de ventes en neuf mois
Selon les comptes consolidés publiés le 10 novembre 2026, le chiffre d’affaires du 1er janvier au 30 septembre atteint 741,1 milliards de yens, soit environ 4,19 milliards d’euros (taux BCE du 13 novembre 2026). La hausse de 6,8 % est mesurée en yens. À taux de change constants, elle tombe à 0,2 %, et à 0,7 % en données comparables, hors effets de change et cessions d’activités. La faiblesse du yen explique l’écart : le taux moyen retenu par Shiseido sur la période est de 184 yens pour un euro, contre 165,5 un an plus tôt.
En données comparables, la tendance s’améliore : -3 % au premier trimestre, +2 % au deuxième, +3 % au troisième. Le troisième trimestre seul affiche environ 1,37 milliard d’euros de ventes (242,2 milliards de yens), +2,6 % en données comparables.
Un résultat courant multiplié par 2,2
Le core operating profit, ou résultat opérationnel courant, exclut les éléments non récurrents (restructurations, dépréciations, acquisitions). Il passe de 30,1 à 67,5 milliards de yens, soit environ 381,5 millions d’euros, et la marge de 4,3 % à 9,1 %. Le groupe attribue ce bond à ses réformes structurelles et à la maîtrise des coûts : 72 milliards de yens d’économies cumulées de 2024 à 2026.
Le résultat net part du groupe s’établit à 44,4 milliards de yens, environ 251 millions d’euros, contre une perte de 44 milliards de yens, due en 2025 à des dépréciations aux Amériques.
Clé de Peau Beauté, 20 % des ventes du groupe
Dans sa présentation aux investisseurs, Shiseido cite Clé de Peau Beauté et la marque SHISEIDO comme moteurs de la reprise. Sa marque de prestige représente 20 % des ventes des neuf mois et progresse de 3 %, une évolution calculée aux taux de change budgétés en début d’exercice. Au troisième trimestre, elle gagne 6 %. La marque SHISEIDO (23 %) recule de 1 % sur neuf mois.
Parmi les lancements cités figure la Cream Supreme, vendue en France sous le nom de Crème Restauratrice Suprême. Sur neuf mois, la marque progresse à deux chiffres en Chine et dans le travel retail, mais recule de plus de 10 % au Japon. Lors de la conférence du 10 novembre, la direction a relié son repli chinois du troisième trimestre au ralentissement de Hong Kong.
Drunk Elephant recule encore de 16 %
La marque de soin ne pèse plus que 1 % des ventes du groupe. Ses ventes reculent de 16 % sur neuf mois et de 23 % au troisième trimestre. Shiseido la range parmi les marques en redressement et mise sur Kamo, sa nouveauté du second semestre.
Le parfum, 9 % des ventes, gagne 4 %, porté par Max Mara. Un mouvement que l’on retrouve chez Puig, qui vise le top 2 mondial du parfum.
La Chine et le travel retail en soutien
Premier marché du groupe, la Chine et le travel retail progressent de 1,2 % en données comparables, et leur résultat opérationnel courant de 28,2 %. Le Japon, deuxième marché, recule de 0,4 % en données comparables. Les Amériques redeviennent bénéficiaires. La Chine reste aussi décisive pour La Prairie, chez Beiersdorf, au troisième trimestre.
Pourquoi les prévisions 2026 sont-elles relevées ?
Shiseido vise désormais 1 025 milliards de yens de chiffre d’affaires en 2026, environ 5,80 milliards d’euros, contre 990 milliards de yens auparavant. Le résultat opérationnel courant est relevé de 69 à 87 milliards de yens, et le résultat net part du groupe de 42 à 62 milliards de yens, environ 350,6 millions d’euros. La hausse vient du change et des économies, pas de l’activité : le groupe abaisse sa prévision de croissance comparable de 3 % à 1 %, en raison de ventes plus faibles au Japon, en Europe, aux Amériques et en Asie-Pacifique.
L’hypothèse de change passe de 170 à 182 yens pour un euro, et des cessions d’actifs dopent le résultat net. Le dividende annuel reste fixé à 60 yens par action.
| Période | 1er janvier au 30 septembre 2026, publiés le 10 novembre |
| Chiffre d’affaires | 4,19 Md€ (741,1 Md de yens), +0,7 % comparable |
| Résultat opérationnel courant | 381,5 M€ (67,5 Md de yens), +124,3 % |
| Clé de Peau Beauté | 20 % des ventes, +3 % sur neuf mois, +6 % au troisième trimestre |
| Drunk Elephant | 1 % des ventes, -16 % sur neuf mois |
| Prévision 2026 | 492 M€ de résultat courant (87 Md de yens) |
Informations vérifiées le 13 novembre 2026. Sources : comptes consolidés des neuf mois de Shiseido, présentation des résultats du troisième trimestre 2026, compte rendu de la conférence du 10 novembre 2026, Banque centrale européenne.
