Burberry: beneficio ajustado triplicado y ventas comparables +4 %

Burberry Group plc presentó el 12 de noviembre de 2026 en Londres sus cuentas semestrales, no auditadas. La casa británica ha más que triplicado su beneficio operativo ajustado, impulsada por sus abrigos, su marroquinería y sus ventas a grandes almacenes. El consejero delegado, Joshua Schulman, lo ve como la prueba de que el plan Burberry Forward, lanzado hace dos años, funciona.

1.310 millones de euros de ventas en el semestre

En las 26 semanas cerradas el 26 de septiembre de 2026, la facturación alcanza 1.098 millones de libras, unos 1.310 millones de euros, frente a 1.032 millones de libras (unos 1.230 millones de euros) un año antes. El alza es del 6 %, tanto a tipos de cambio publicados como constantes. Las ventas comparables, calculadas a tiendas comparables y a tipos de cambio constantes, suben un 4 %, frente a un estancamiento en el primer semestre del ejercicio anterior. Subieron un 5 % en el primer trimestre y un 4 % en el segundo.

Por canal, la venta minorista alcanza 896 millones de libras (unos 1.070 millones de euros, +4 % a tipos constantes). El canal mayorista, es decir, las ventas a grandes almacenes y distribuidores socios, se dispara un 17 % a tipos constantes, hasta 174 millones de libras (unos 208,1 millones de euros), por encima de la previsión del grupo. Las licencias retroceden un 5 %.

Margen del 5,7 %, frente al 1,9 % de hace un año

El beneficio operativo ajustado pasa de 19 a 62 millones de libras, es decir, de unos 22,7 a 74,1 millones de euros: +225 % a tipos publicados, +228 % a tipos constantes. El margen operativo ajustado gana 390 puntos básicos a tipos constantes, hasta el 5,7 %. El margen bruto alcanza el 68,3 %, 40 puntos básicos más a tipos constantes, gracias a las ventas a precio completo y a un descuento puntual de la cadena de suministro. Los gastos netos ajustados se mantienen estables a tipos constantes.

En datos publicados, tras 8 millones de libras de costes de reestructuración, el beneficio operativo alcanza 54 millones de libras (unos 64,6 millones de euros), frente a una pérdida de 18 millones de libras un año antes.

América sube un 12 %, Europa retrocede

América lidera el crecimiento, con unas ventas comparables que suben un 12 % en el semestre, impulsadas por la clientela local. La Gran China crece un 7 %, gracias a las compras locales y al turismo intrarregional, y Asia-Pacífico un 3 %, con Corea del Sur a +12 % en el segundo trimestre y Japón a -1 %. La zona Europa, Oriente Medio, India y África retrocede un 2 %, por la falta de turistas y de afluencia, sobre todo en los outlets.

Gabardinas, bolsos, bufandas: el motor de la casa

Las cuatro divisiones crecen. Según el grupo, las prendas de abrigo suben a dos dígitos, impulsadas por los impermeables, sobre todo los modelos más ligeros de gabardina y los cortes cortos del verano, y después por novedades en cachemir y piel. La marroquinería acelera en el segundo trimestre, con las familias de bolsos Vintage Check y Cotswolds, y los pañuelos de seda se venden bien. El comercio electrónico sube en torno a un 15 %. La red cuenta con 412 tiendas propias a 26 de septiembre de 2026, tras siete aperturas y cinco cierres.

Por qué cayó la tesorería

El flujo de caja libre es negativo en 147 millones de libras (unos 175,8 millones de euros), frente a 50 millones de libras un año antes. Burberry lo atribuye a la reposición de sus existencias antes de la temporada alta de las fiestas y a entregas más tempranas. La ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado mejora, no obstante, hasta 1,7, frente a 2,2 un año antes. No se reparte dividendo a cuenta.

¿Qué perspectivas para el ejercicio 2026-2027?

Para el conjunto del ejercicio, Burberry prevé un aumento de la facturación y una mejora del margen, en un entorno que considera incierto. El canal mayorista debería crecer entre un 10 % y un 12 % en el ejercicio, y el ahorro anualizado alcanzar unos 100 millones de libras (unos 119,6 millones de euros). El grupo publicará su avance del tercer trimestre el 21 de enero de 2027 y reunirá a inversores y analistas en Londres en marzo de 2027. Para el contexto, véase el mercado del lujo en el tercer trimestre de 2026 y la clasificación Interbrand 2026 de marcas de lujo.

Información verificada el 12 de noviembre de 2026. Fuentes: anuncio de resultados intermedios de Burberry Group plc del 12 de noviembre de 2026, área de inversores de Burberry, tipo de referencia del Banco Central Europeo del 11 de noviembre de 2026.